Qu'est-ce que l'EBITDA ?

Catherine dirige une chaîne régionale de boulangerie-pâtisserie à Mons. Quatre points de vente et un atelier de production central, une trentaine de personnes. Elle est aux commandes depuis quatorze ans.

Cette année, elle a fait deux choses qu'elle reportait depuis longtemps. Elle a rééquipé l'atelier central avec de nouveaux fours et une vraie chaîne du froid. Et elle a remplacé deux anciennes camionnettes de livraison. L'entreprise avait besoin des deux. Les ventes progressaient depuis trois ans et l'ancien atelier ne suivait plus.

Quand les comptes annuels sont arrivés, son bénéfice net avait chuté nettement. Catherine n'y comprenait rien. Le chiffre d'affaires était en hausse. Les magasins n'avaient jamais été aussi fréquentés. Et pourtant, la dernière ligne était la plus basse en cinq ans.

Sa comptable lui a expliqué. Le nouvel atelier et les camionnettes devaient être amortis. Leur coût est étalé sur leur durée d'utilité comme une charge annuelle. Cette charge baisse le bénéfice net. Mais ce n'est pas du cash qui quitte l'entreprise. Le cash était déjà parti, le jour où Catherine a payé le fournisseur. Ce qui touche les comptes chaque année après est une écriture, pas un paiement.

« Le chiffre à regarder, lui a dit la comptable, c'est votre EBITDA. Il enlève ce bruit et vous montre ce que votre boulangerie produit vraiment, avant les choix de financement et les conventions comptables. » Catherine avait entendu le mot cent fois. Elle n'avait jamais vraiment compris ce qu'il signifiait, pourquoi il existe, ni pourquoi sa banque, ses repreneurs potentiels et chaque article économique l'utilisent au lieu du bénéfice net. Cela change maintenant.